• 交易分類

    • 14.05

      上市發行人在考慮某項交易時,須盡早考慮該項交易是否屬於《上市規則》第14.0614.06B14.06C條所界定的其中一個交易類別。在這方面,上市發行人須決定應否諮詢其財務顧問、法律顧問或其他專業顧問。如上市發行人或顧問對應用本章所載規則存有任何疑問,應盡早徵詢本交易所。

    • 14.06

      交易類別乃按《上市規則》第14.07條所述的百分比率界定,有關交易分類如下:

      (1) 股份交易 ─上市發行人對某項資產(不包括現金)的收購,而有關代價包括擬發行上市的證券,並且就有關收購計算所得的任何百分比率均低於5%者;
       
      (2) 須予披露的交易 ─上市發行人某宗交易或某連串交易(按《上市規則》第14.2214.23條合併計算),而就有關交易計算所得的任何百分比率為5%或以上但低於25%者;
       
      (3) 主要交易 ─上市發行人某宗交易或某連串交易(按《上市規則》第14.2214.23條合併計算),而就有關交易計算所得的任何百分比率為25%或以上者(但如屬收購事項,須低於100%;如屬出售事項,須低於75%);
       
      (4) 非常重大的出售事項 ─上市發行人某宗資產出售事項,或某連串資產出售事項(按《上市規則》第14.2214.23條合併計算),而就有關出售事項計算所得的任何百分比率為75%或以上者;上述出售事項包括《上市規則》第14.29條所載的視作出售情況;
       
      (5) 非常重大的收購事項 ─上市發行人的某項資產收購或某連串資產收購(按《上市規則》第14.2214.23條合併計算),而就有關收購計算所得的任何百分比率為100%或以上者。
       

    • 防止規避新上市規定的條文 (14.06A)

      • 14.06A

        若本交易所認為上市發行人的安排乃試圖規避《上市規則》的新上市規定,本交易所可能會増訂附加規定。這類安排包括以下所述情況:

    • 反收購行動 (14.06B)

      • 14.06B

        反收購行動是上市發行人的某項或某連串資產收購,而有關收購按本交易所的意見構成一項交易及/或安排(或一連串交易及/或安排),或者屬於一項交易及/或安排(或一連串交易及/或安排)的其中一部分;而該等交易及/或安排具有達致把收購目標(定義見《上市規則》第14.04(2A)條)上市的意圖,同時亦構成規避《上市規則》第八章所載有關新申請人規定的一種方法。

        附註:

        1. 《上市規則》第14.06B條旨在防止收購事項意圖規避新上市規定。在引用原則為本測試時,本交易所通常會考慮以下因素:

        (a) 收購或一連串收購的規模相對上市發行人的規模;
         
        (b) 發行人的主營業務有否出現根本轉變;
         
        (c) 發行人於收購或一連串收購前的業務性質及規模;
         
        (d) 收購目標的質素;
         
        (e) 上市發行人(不包括其附屬公司)的控制權(按《收購守則》所界定)或實際控制權有否出現轉變;

        在評估發行人的控制權或實際控制權是否有變時,本交易所將考慮(i)發行人控股股東是否有任何轉變;或(ii)對發行人有實際控制權的單一最大主要股東是否有任何轉變(如董事會及/或高層管理人員出現重大轉變等因素所示)。

        若涉及為支付收購代價向賣方發行具有換股限制,以免觸發《收購守則》下的控制權轉變的可換股證券(即受限制可換股證券),本交易所會考慮該等證券的發行是否為了讓賣方對發行人有實際控制權的一個方法;

         
        (f) 其他交易或安排,連同該收購或一連串收購會構成一連串意圖將收購目標上市的交易或安排。

        這些交易或安排可包括控制權╱實際控制權轉變、收購及╱或出售事項。如收購事項與其他交易或安排在合理接近的時間內(通常為36個月之內)進行又或互有關連,本交易所可視之為一連串的交易或安排。

         
        本交易所會結合所有因素去考慮發行人的收購或連串收購是否構成擬將收購目標上市及規避新上市規定的意圖。
         
        2. 在不限制《上市規則》第14.06B條的一般性原則下,下列交易通常屬於反收購行動(明確測試):

        (a) 構成非常重大的收購事項的一項資產收購或一連串資產收購(按《上市規則》第14.2214.23條合併計算),而當上市發行人進行有關收購之同時,上市發行人(不包括其附屬公司)的控制權(如《收購守則》所界定的)出現變動;或有關收購將導致上市發行人(不包括其附屬公司)的控制權有所改變;或
         
        (b) 屬以下情況的資產收購:在上市發行人(不包括其附屬公司)的控制權(如《收購守則》所界定的)轉手後的36個月內(有關控制權變動並未有被視為反收購),上市發行人根據一項協議、安排或諒解文件,向一名(或一組)取得控制權的人士(或上述人士的聯繫人)收購資產,而有關資產收購或一連串資產收購(以個別或總體而言)構成非常重大的收購事項。為了界定有關收購是否構成非常重大的收購事項,計算百分比率的分母須為下列兩項中的較低者:

        (A) 在上市發行人控制權轉手的時候,其帳目內最近期公布的資產值、收益及盈利以及當時的市值(有關金額,須按《上市規則》第14.1614.1714.1814.19條所載的方法(在可予適用的範圍內)作出調整至控制權轉手時為止);及
         
        (B) 在上市發行人收購有關資產的時候,其帳目內最近期公布的資產值、收益及盈利以及當時的市值(有關金額須按《上市規則》第14.1614.1714.1814.19條所載的方法(在可予適用的範圍內)作出調整);
         
        不論上市發行人是否已獲豁免《收購守則》下的全面收購責任,《上市規則》第14.06B條仍將適用。

    • 極端交易 (14.06C)

      • 14.06C

        「極端交易」指上市發行人的一項或一連串資產收購,而參照《上市規則》第14.06B條附註1所述因素,個別交易本身或連同其他交易或安排可達致把收購目標上市的效果,但發行人能夠證明有關交易並非試圖規避《上市規則》第八章所載適用於新申請人的規定,以及可符合以下規定:
         
        (1)
        (a) 發行人(不包括其附屬公司)長期(通常不少於36個月)受個別人士或一組人士控制或實際控制(參照《上市規則》第14.06B條附註1(e)所述因素),而交易不會導致發行人的控制權或實際控制權有所轉變;或
         
        (b) 發行人經營的主營業務規模龐大,而發行人將在交易後繼續經營該主營業務;及
         
        (2) 收購目標符合《上市規則》第8.04條第8.05條(或第8.05A8.05B條)的規定,而經擴大後的集團符合《上市規則》第八章的所有新上市規定(第8.05條除外)。
         
        附註: 如極端交易涉及一連串交易及/或安排而收購目標純粹因為發行人進行收購導致擁有權及管理層轉變才未能符合《上市規則》第8.05(1)(b)及╱或(c)條的規定,本交易所可根據個案的事實及具體情況豁免其嚴格遵守該等規則。在考慮是否就《上市規則》第8.05(1)(b)條給予豁免時,本交易所將考慮多項因素,當中包括發行人是否具備收購目標所屬業務╱行業的專業知識及經驗,以確保發行人能有效管理及營運收購目標。

         

    • 大規模證券發行 (14.06D)

      • 14.06D

        如上市發行人擬大規模發行新證券(包括任何股份、權證、期權或可換股證券)換取現金以收購及/或開展新業務,而該證券發行按本交易所的意見是規避新上市規定及達致該新業務上市的方法,本交易所可拒絕批准該等將發行股份上市。

        附註: 本規則屬反規避條文,旨在防止規避新上市規定。本規則主要針對的是上市發行人提出大規模發行證券以換取現金,當中牽涉到又或會導致發行人控制權或實際控制權轉變(參照上文第14.06B條附註1(e)所述因素),而集資所得乃用作收購及/或開展的新業務規模,預計遠較其現有主營業務龐大;這類發行建議的作用無非是要讓原不符合新上市規定的新業務得以上市。

    • 出售限制 (14.06E)

      • 14.06E

        (1) 上市發行人在下述兩種情況下不得將其全部或大部分原有業務出售或作實物配發(或進行一連串出售及╱或實物配發):

        (a) 上市發行人(不包括其附屬公司)的控制權(如《收購守則》所界定的)擬轉手;或
         
        (b) 控制權(如《收購守則》所界定的)轉手起計36個月內,
         
        除非發行人餘下部分,或上市發行人向此(等)取得控制權的人士或一組人士或其聯繫人所收購的資產(連同上市發行人在控制權轉手後所收購的任何其他資產),能夠符合《上市規則》第8.05條(或第8.05A8.05B條)的規定。
         
        (2) 上市發行人的出售事項或實物配發(或一連串出售及╱或實物配發)如未能符合上述規定,將導致上市發行人被視作新上市申請人。
         
        附註: 若上市發行人在(a)其實際控制權(參照上文第14.06B條附註1(e)所述因素)擬轉手時;或(b)出現以上實際控制權轉手後的36個月內,將其全部或大部分原有業務出售或作實物配發(或進行一連串出售及╱或實物配發),而本交易所認為該(等)出售及╱或實物配發或構成一連串意圖規避新上市規則的安排,則本交易所可將本條規定應用於有關出售或實物配發(或一連串出售及╱或實物配發)。


    • 百分比率 (14.07-14.08)

      • 14.07

        百分比率是按下述方式計算所得,以百分比形式表達的數字:

        (1) 資產比率 ─有關交易所涉及的資產總值,除以上市發行人的資產總值(詳見《上市規則》第14.0914.12條、第14.1614.1814.19條);
         
        (2) 盈利比率 ─有關交易所涉及資產應佔的盈利,除以上市發行人的盈利(詳見《上市規則》第14.1314.17條);
         
        (3) 收益比率 ─有關交易所涉及資產應佔的收益,除以上市發行人的收益(詳見《上市規則》第14.1414.17條);
         
        (4) 代價比率 ─有關代價除以上市發行人的市值總額。市值總額為本交易所日報表所載上市發行人證券於有關交易日期之前五個營業日的平均收市價(詳見《上市規則》第14.15條);及
         
        (5) 股本比率 ─ 上市發行人發行作為代價的股份數目,除以進行有關交易前上市發行人已發行股份總數。

        註:
        1. 分子包括上市發行人發行或授出作為代價的任何可轉換證券或認購權獲轉換或行使時所可能產生的股份。
         
        2. 計算股本比率時,不得包括上市發行人的債務資本(如有);債務資本包括任何優先股。
         
        上市發行人把交易分類時,須在適用的範圍內考慮所有百分比率。如屬收購事項,若所收購的實體所採用的會計準則與上市發行人所採用的不同,上市發行人須在適用的範圍內,就有關數字作出適當及有意義的對賬,以計算百分比率。

      • 14.08

        下表總結了根據《上市規則》第14.07條計算所得的交易分類及相關百分比率。不過,各類交易的具體規定,上市發行人應參考相關的規則。

        交易種類 資產比率 代價比率 盈利比率 收益比率 股本比率
        股份交易 低於5% 低於5% 低於5% 低於5% 低於5%
        須予披露的交易 5%或以上,
        但低於25%
        5%或以上,
        但低於25%
        5%或以上,
        但低於25%
        5%或以上,
        但低於25%
        5%或以上,
        但低於25%
        主要交易
        -出售事項
        25%或以上,
        但低於75%
        25%或以上,
        但低於75%
        25%或以上,
        但低於75%
        25%或以上,
        但低於75%
        不適用
        主要交易
        -收購事項
        25%或以上,
        但低於100%
        25%或以上,
        但低於100%
        25%或以上,
        但低於100%
        25%或以上,
        但低於100%
        25%或以上,
        但低於100%
        非常重大的
        出售事項
        75%或以上 75%或以上 75%或以上 75%或以上 不適用
        非常重大的
        收購事項
        100%或以上 100%或以上 100%或以上 100%或以上 100%或以上

        附註: 股本比率只涉及上市發行人發行新股本時進行的收購事項(並不涉及出售事項)。

    • 資產 (14.09-14.12)

      • 14.09

        如將予收購或出售的資產為股本,上市發行人在計算有關交易所涉及的資產總值時,須考慮《上市規則》第14.2514.32條所述的事宜。

      • 14.10

        如上市發行人將予收購或出售的股本已在主板或GEM上市,有關交易所涉及的資產總值須按《上市規則》第14.1614.1814.19條的規定作出調整。

      • 14.11

        如上市發行人為物業公司、船務公司或空運公司,而它們分別購入或出售物業、船隻或飛機,則將予購入或出售的物業、船隻或飛機(視屬何情況而定)的合計總值(以沒有產權負擔為基礎計算),會與上市發行人的資產總值作出比較。上市發行人的資產總值須根據《上市規則》第14.1614.1814.19條作出調整;或者,如屬適當,若有關物業、船隻或飛機(視屬何情況而定)最近期刊發的估值(以沒有產權負擔為基礎計算)是於上市發行人刊發帳目後才公布,則須根據該估值作出調整。

      • 14.12

        凡有關交易涉及由上市發行人作出賠償保證或擔保或提供財務資助,有關資產比率將作出修訂,以使有關賠償保證、擔保或財務資助的總值,加上每個情況下因有關交易而受惠的實體所得的任何金錢利益,成為資產比率的分子。「金錢利益」包括下列兩者之間的差額:受惠於有關交易的實體實際支付的代價的價值;該實體會支付的代價的公平價值,如果作出賠償保證或擔保或提供財務資助的並非上市發行人。

    • 盈利 (14.13)

      • 14.13

        盈利指扣除稅項以外的所有費用,但未計入非控股權益的純利(另見《上市規則》第14.17條)。如透過非全資附屬公司收購或出售資產(股本除外),所收購或出售資產的應佔盈利(非指上市發行人按權益比例計算出來的盈利)將成為盈利比率的分子。

    • 收益 (14.14)

      • 14.14

        「收益」一般指有關公司主營業務所產生的收益,不包括那些附帶的、偶然產生的收益或收入。如透過非全資附屬公司收購或出售資產(股本除外),所收購或出售資產的應佔收益(非指上市發行人按權益比例計算出來的收益)將成為收益比率的分子(見《上市規則》第14.17條)。

    • 代價 (14.15)

      • 14.15

        在計算代價比率時:

        (1) 代價的價值必須為有關代價根據編制上市發行人年度財務報表所採納的適用會計準則訂定的公平價值。一般來說,有關代價的公平價值應與有關交易所涉及資產的公平價值相同。如有關代價的公平價值與有關資產的公平價值之間有重大差異,上市發行人須在兩者之間取其較高者作為代價比率的分子;
         
        (2) 如交易涉及成立合營企業實體或其他形式的合營安排,則本交易所會將下列項目合併計算:

        (a) 上市發行人的資本承擔總額(不論是股本、借貸或其他形式),包括任何認購資本的契約承擔;及
         
        (b) 涉及其成立而提供的任何擔保或賠償保證;

        附註: 如上市發行人成立合營企業實體或作出其他形式的合營安排是為未來達到一個目的(例如發展一項物業),而在其成立的初期未能計算出資本承擔總額,本交易所會要求上市發行人在落實推行該項目的時候,重新計算有關的百分比率。本交易所只著眼於原先交易安排的目的。例如原先作出有關安排的目的可以是發展物業,本交易所在計算作出有關安排涉及的資本承擔總額時,不會將其後根據有關安排進行的交易包括在內。
         
        (3) 上市發行人須把買方將要按照有關交易條款償還或承擔的賣方的任何債務(不論是實際債務還是或有債務)計入代價之內。視乎情況是否適當,本交易所可要求計入更多的數額;
         
        (4) 如上市發行人可於將來繳付或收取代價,則代價為根據協議應付或應收取的最高代價總額;及
         
        (5) 如收購或出售事項是透過非全資附屬公司進行,代價(為釋疑起見,並非是上市發行人按權益比例計算出來的代價)將成為代價比率的分子。

    • 計算資產總值、盈利及收益所使用的數字 (14.16-14.19)

      • 14.16

        上市發行人須以其帳目或最近期公布的中期報告所載的資產總值(以較近期者作準)為本,並按下述項目作出調整:

        (1) 上市發行人於此等帳目內建議的任何股息金額,以及上市發行人於此等帳目或中期報告發表後宣派的任何股息;及
         
        (2) 如屬適當,上市發行人最近期刊發的資產估值(不包括業務及無形資產估值),若該等估值是於帳目刊發後才公布。

                    附註:《上市規則》 第14.16(2)條通常適用於物業、船隻及飛機的估值。

      • 14.17

        上市發行人用作盈利比率及收益比率的盈利(見《上市規則》第14.13條)及收益(見《上市規則》第14.14條)數字必須為帳目所載的數字。若上市發行人在前一個財政年度已停止其一項或多項營業活動,並已根據編制其年度財務報表所採納的適用會計準則於帳目內另行披露已停止業務的盈利及收益,則本交易所或可接受在計算有關盈利比率及收益比率時可分別不包括該等盈利及收益數字。

      • 14.18

        若上市發行人按《上市規則》就交易或證券發行公布及向股東提供充份的資料,而有關交易及證券發行已經完成,則該等交易及證券發行的價值須計入上市發行人的資產總值內。

      • 14.19

        在計算資產總值時,本交易所或會要求計入其他涉及「或然資產」的數額。

        附註: 「或然資產」 一般指,上市發行人於達成一項協議後,由於某些事件的出現或不出現而必須根據協議購入的資產。該等事件通常超出上市發行人及交易各方的控制範圍之內。「或然資產」必須根據編制上市發行人年度財務報表所採納的適用會計準則來確定。

    • 分類規則的例外情況 (14.20)

      • 14.20

        若計算有關百分比時出現異常結果或有關計算不適合應用在上市發行人的業務範圍內,上市發行人可向本交易所申請不理會有關計算,及╱或採納其他相關的規模指標(包括特定行業所用的測試)來替代。上市發行人若有意使用本規定,須事先取得本交易所的同意並須提供其他其認為適合的測試,供本交易所作出考慮。本交易所亦可要求上市發行人採納本交易所認為適合的其他規模測試。

    • 百分比率的變動 (14.21)

      • 14.21

        上市發行人就任何交易與本交易所作初步商討(如適用),如任何百分比率於有關商討之後至發出公告期間出現變動,而變動的幅度令該項交易的分類亦出現改變,則上市發行人須通知本交易所。上市發行人須遵守交易公布時適用的各項有關規定。

    • 將交易合併計算 (14.22-14.23B)

      • 14.22

        除按《上市規則》第14.06B14.06C14.06E條所述的交易以合併計算方式處理外,如一連串交易全部均於12個月內完成或屬彼此相關者,本交易所或也會要求上市發行人,將該等交易合併計算,作為一項交易處理。在這些情況下,上市發行人須遵守該項合計後的交易所屬類別之有關規定,而用以釐訂有關百分比率的數字為上市發行人帳目內或最近期公布的中期報告內(以較近期者為準)的數字;有關數字須按《上市規則》第14.1614.1814.19條的條款作出調整或修訂。

      • 14.23

        本交易所決定應否將交易合併計算時,會考慮的因素包括有關交易是否:

        (1) 為上市發行人與同一方所進行者,或上市發行人與互相有關連或其他聯繫的人士所進行者;
         
        (2) 涉及收購或出售某一特定公司或集團公司的證券或權益;
         
        (3) 涉及收購或出售一項資產的組成部分;或
         
        (4) 共同導致上市發行人大量參與一項業務,而該業務以往並不屬於上市發行人主要業務的一部分。

      • 14.23A

        如上市發行人或其代表興建、發展或翻新一項資產,供上市發行人在其日常業務(定義見《上市規則》第14.04(8)條)中自用,則本交易所一般不會純粹因為第14.23(3)條所述的因素,將在興建、發展或翻新該資產時進行的一連串交易視作為一宗交易而合併計算。如有疑問,上市發行人應盡早諮詢本交易所。

      • 14.23B

        就《上市規則》第14.06B條附註2及/或第14.22條有關將交易合併計算而言,上市發行人如遇到下列情況,必須事先諮詢本交易所,方可簽訂任何建議的交易:
         
        (1) 建議中的交易及上市發行人在之前12個月內簽訂的任何其他交易,存有《上市規則》第14.23條所述的任何情況(第14.23A條所述情況除外);或
         
        (2) 在上市發行人的控制權(如《收購守則》所界定的)轉手後的36個月內,上市發行人所簽訂的建議交易及任何其他交易,涉及上市發行人向同一名(或同一組)取得上市發行人(不包括附屬公司層面)控制權的人士(或此等人士的任何聯繫人)收購資產。

        上市發行人須提供交易詳情予本交易所,讓本交易所決定是否將交易合併計算。
         
        附註: 本規則旨在訂明在若干指定的情況下,上市發行人須事先取得本交易所的指引,方可簽訂任何建議的交易。但如上市發行人沒有按《上市規則》第14.23B條的規定事先諮詢本交易所,本交易所仍可按《上市規則》第14.22條及/或第14.06B條附註2的規定將交易合併計算。

    • 涉及收購及出售事項的交易 (14.24)

      • 14.24

        如交易同時涉及收購及出售事項,本交易所會將百分比率同樣應用於收購及出售事項。有關交易將會參照收購及出售事項兩者數額的較高者來分類,並須根據該分類遵守有關申報、披露及╱或股東批准的規定。如需發出通函,該收購及出售事項的通函均須各自遵守有關交易分類的內容規定。

    • 在上市發行人或附屬公司收購或變賣股本的情況下分類規則的詮釋 (14.25-14.28)

      • 14.25

        如屬上市發行人收購或變賣股本,《上市規則》第14.2614.28條所載規定適用於釐定《上市規則》第14.06條所述的交易類別。

      • 14.26

        如屬收購或出售股本,(a)資產比率、(b)盈利比率及(c)收益比率的分子的計算,將分別參照資產總值、該股本應佔盈利及該股本應佔收益。

      • 14.27

        就《上市規則》第14.26條而言:

        (1) 某一實體的資產總值是下述兩項之較高者:

        (a) 於該實體帳目內所披露其股本應佔的資產總額的帳面值;及
         
        (b) 《上市規則》第14.27(1)(a)條所指的帳面值,並按照該實體最近期發表的資產估值作出調整,若該估值是於帳目發表後才公布;及

        附註: 這規則通常適用於物業、船隻及飛機的估值。
         
        (2) 某一實體的盈利及收益的價值是於該實體帳目內所披露其股本應佔的盈利及收益。

      • 14.28

        該實體根據《上市規則》第14.27條計算出來的資產總值、盈利及收益的價值將乘以上市發行人所收購或出售股權之百分比。然而,若下述情況出現,不論所收購或出售的權益多少,則該實體100%的資產總值、盈利及收益將被視為資產總值、盈利及收益的價值:

        (1) 有關收購會導致該實體的資產在上市發行人的帳目內綜合入帳;或
         
        (2) 有關出售會令該實體的資產不再在上市發行人的帳目內綜合入帳。

        附註: 例如:-
         
        如上市發行人(或者全資或非全資附屬公司)收購的股本佔所投資實體的10%,而上市發行人之前在該實體並無持有任何股權,則有關的分子將為10%;
         
        如上市發行人(或者全資或非全資附屬公司)進一步收購某一附屬公司10%的權益,而該附屬公司權益已在上市發行人的帳目內綜合入帳,則有關的分子將為10%;及
         
        如上市發行人(或者全資或非全資附屬公司)收購某一實體10%的權益,而會導致該實體在上市發行人的帳目內綜合入帳,則有關的分子將為100%。

    • 視作出售的情況 (14.29-14.32)

      • 14.29

        不論上市發行人有沒有將附屬公司併入其綜合帳內,附屬公司分配股本,均可能會導致上市發行人在該附屬公司所持有的股本權益百分比減少。該等股本分配引致股本權益被視作出售。該等交易可能錄得盈利或虧損。該等交易亦可能被視為非常重大的出售事項、主要交易或須予披露或關連交易。《上市規則》第14.3014.32條列明有關百分比率如何應用於該等交易。

      • 14.30

        如上市發行人的附屬公司(不論其是否在上市發行人的帳目內綜合入帳,不論是否全資附屬公司,也不論是上市發行人直接或間接持有的附屬公司):

        (1) 分配股份;及
         
        (2) 在分配股份後,該附屬公司仍然繼續是上市發行人的附屬公司,

        上市發行人所減少的權益的百分比,將乘以:該附屬公司於其帳目內所披露的資產總值、盈利及收益,並會用作資產比率、盈利比率、收益比率及最低比率的分子。

        附註: 例如,若有關權益由90%減至80%,則附屬公司10%的資產總值、盈利及收益,將各自成為資產比率、盈利比率、收益比率及最低比率的分子。

      • 14.31

        如上市發行人的附屬公司(不論其是否在上市發行人的帳目內綜合入帳,不論是否全資附屬公司,也不論是上市發行人直接或間接持有的附屬公司)分配股份,而在股份分配後,該附屬公司不再是上市發行人的附屬公司,則該附屬公司100%的資產總值、盈利及收益將各自成為資產比率、盈利比率、收益比率及最低比率的分子。

        附註: 例如,若有關權益由60%減至40%,而有關附屬公司不再是上市發行人的附屬公司,則有關實體100%的資產總值、盈利及收益,將各自成為資產比率、盈利比率、收益比率及最低比率的分子。

      • 14.32

        如上市發行人的附屬公司(不論其是否在上市發行人的帳目內綜合入帳,不論是否全資附屬公司,也不論是上市發行人直接或間接持有的附屬公司)分配股份,必須為代價比率計算一個價值。此價值為發行予承配人(並非上市集團一部分)的股份的價值,且只限於承配人承配超過以下權益:承配人為維持其於附屬公司內相對權益百分比而所需的發行股份。